Analyse : Blockchain a besoin d’un moment de musique MP3 pour conquérir les marchés

  • LedgerEdge rejoint l’utilisation courante de la blockchain
  • Demande une réglementation plus détaillée
  • Les banques se méfient des coûts et sont exclues de la chaîne de valeur
  • Les monnaies numériques accéléreraient les progrès de la blockchain

LONDRES, 11 mai (Reuters) – Blockchain a besoin de son propre moment “MP3” dans l’industrie de la musique, car la réglementation et la technologie fragmentées entravent le développement d’une industrie des valeurs mobilières numériques qui pourrait aider à réaliser son plein potentiel, ont déclaré des responsables de l’industrie.

La blockchain, ou technologie de grand livre distribué (DLT), sous-tend les crypto-actifs comme le bitcoin et permet à de nombreuses parties d’accéder à une seule version des données en même temps.

Mais étendre son application à l’émission, à la négociation et au règlement de titres comme les actions et les obligations nécessite un format numérique commun pour les titres eux-mêmes, a déclaré Gerd Hartung, responsable des nouveaux marchés numériques chez Deutsche Boerse.

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“Le vrai sujet est de savoir comment arriver au format numérique MP3 que vous voyez dans l’industrie de la musique. Le niveau suivant auquel nous arrivons est la numérisation de l’instrument financier lui-même”, a-t-il déclaré.

Le format de fichier numérique MP3, avec sa qualité audio inférieure, ne ressemblait pas à une technologie perturbatrice jusqu’à ce que l’arrivée des lecteurs MP3 et des systèmes de streaming modifie radicalement l’industrie de la musique, supprimant une multitude d’intermédiaires et presque toutes les barrières à l’entrée rencontrées par un artiste.

Un pivot similaire sur les marchés financiers permettrait à un instrument d’être émis en quelques heures plutôt qu’en jours ou en semaines, en ciblant mieux des marchés spécifiques et en profitant des fenêtres de calme pour atteindre plus d’investisseurs plus rapidement et sans erreurs de données, selon les responsables du secteur.

Mais cela remettrait également en cause la position dominante des banques dans la chaîne des revenus d’émission et de négociation de titres.

Une nouvelle étape du projet pilote aux marchés en direct est intervenue cette semaine avec le lancement de LedgerEdge, décrit comme la première plate-forme réglementée d’obligations d’entreprise basée sur le DLT.

“Tout le monde recherche une plus grande clarté sur la définition réglementaire des actifs numériques”, a déclaré David Nicol, directeur général et co-fondateur de LedgerEdge.

Mais avec de nombreux éléments encore à mettre en place, Arjun Jayaram, fondateur et directeur général de la société blockchain Baton Systems, a averti qu’il était peu probable qu’il y ait un moment de “big bang”.

Les banques utilisent encore une technologie “très ancienne”, ce qui rend plus difficile l’interface avec les plates-formes DLT, a-t-il déclaré, tandis que Javier Hernani, responsable des services de titres chez SIX, qui gère les bourses de Zurich et de Madrid, a déclaré que la connexion à la blockchain était un coût nécessaire. à mettre en place progressivement.

Hernani a également souligné la nécessité de versions numériques de devises telles que le dollar, l’euro ou la livre sterling pour accélérer les paiements et tirer pleinement parti du DLT, ce que les banques centrales concernées doivent encore décider, et encore moins lancer. Lire la suite

Au lieu de cela, un “pont” serait nécessaire pour permettre aux actifs numérisés d’être échangés, mais payés en monnaies fiduciaires, a-t-il suggéré.

Les régulateurs ont également besoin de temps pour se familiariser avec la nouvelle technologie, l’Union européenne et la Grande-Bretagne se préparant à tester le DLT dans l’infrastructure du marché.

“Nous avons l’intention de mettre cela en place l’année prochaine, et si cela nous apprend que nous devons mettre à jour la législation pertinente, nous le ferons également”, a déclaré le ministre britannique des Services financiers, John Glen, dans un discours le mois dernier.

L’UE a déclaré que son régime pilote permettrait aux décideurs politiques d’identifier les obstacles à la réglementation.

SYSTÈMES PARALLÈLES

HSBC et Wells Fargo utilisent déjà la blockchain de Baton Systems pour régler les transactions bilatérales en devises, et en juillet, Deutsche Boerse utilisera son registre central numérique pour offrir l’émission le jour même et le traitement sans papier des certificats et mandats numérisés dans sa branche de règlement Clearstream. Lire la suite

“Nous avons fait la preuve de concepts dans le passé, mais maintenant, il s’agit vraiment de mettre en place la véritable infrastructure du marché financier numérique à part entière, et cela doit être productif et évolutif”, a déclaré Hartung.

Rival Euroclear a rejoint le consortium blockchain Fnality – soutenu par des banques telles que Santander, Barclays, Credit Suisse, MUFG et UBS – qui vise à ouvrir un compte de paiement pour les actifs tokenisés à la Banque d’Angleterre en octobre. Lire la suite

Pendant ce temps, la plate-forme de l’US Depository Trust & Clearing Corp qui exploite le DLT passe à une phase de développement pour le règlement le jour même des transactions sur titres, contre deux jours actuellement.

Les consultants estiment à 50 % les économies potentielles résultant de l’utilisation de la blockchain dans des domaines tels que le règlement, principalement en réduisant le “rapprochement” fastidieux ou en corrigeant les incohérences dans les données de transaction.

Une réalisation plus rapide des transactions signifie également moins de risques et donc moins de capital immobilisé dans les transactions de soutien.

En ce qui concerne le marché des produits dérivés, Deloitte estime qu’une “version partagée unique des données commerciales” pourrait réduire les coûts d’un tiers.

La combinaison du DLT avec un plan lisible par machine sur la façon dont les produits dérivés sont gérés et négociés pourrait réduire la base de coûts des courtiers en produits dérivés de 3,2 milliards de dollars, indique-t-il.

SIX, qui a lancé une obligation numérique en novembre, prévoit des progrès cette année. Lire la suite

“Nous passons lentement de la preuve de concept au monde réel”, a déclaré Hernani de la société.

“Nous continuerons à voir de vraies affaires, mais toujours en petit nombre. Je pense qu’il y aura des systèmes parallèles pendant un certain temps.”

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Reportage de Huw Jones; Montage par Kirsten Donovan

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